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HUGO BOSS überraschend gute Q3'2010-Eckdaten
18.10.2010
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Wolfgang Vasterling, rät unverändert zum Halten der HUGO BOSS-Aktie (ISIN DE0005245534 / WKN 524553, VZ).
Mit den Eckdaten für das 3. Quartal habe das Unternehmen positiv überrascht. Der Umsatz habe um 19% (währungsbereinigt 14%) auf EUR 538 Mio. gesteigert werden können und damit die Markterwartungen übertroffen. Allerdings müsse man auch die niedrige Vergleichsbasis berücksichtigen, da der Umsatz im 3. Quartal 2009 mit -15,5% besonders schwach gewesen sei. Für die ersten neun Monate ergebe sich ein Umsatzzuwachs von 5,6% auf EUR 1,307 Mrd. Das EBITDA vor Sondereffekten habe sich noch besser entwickelt. Es sei um 42% auf EUR 150,0 Mio. gestiegen, womit die Ergebnismarge 27,9% nach 23,3% erreicht habe. Aber auch hier habe sich der Basiseffekt positiv ausgewirkt. Der vollständige Quartalsabschluss werde am 2. November präsentiert.
Für das Gesamtjahr habe die Unternehmensführung vor dem Hintergrund der erfreulichen Entwicklung ihre Prognose angehoben. Man erwarte jetzt ganzjährig einen währungsbereinigten Umsatzzuwachs von 5% (nach zuvor 3-5%). Das EBITDA vor Sondereffekten solle überproportional um 20% (bisherige Prognose 10-12%) steigen. Außerdem dürften die außerordentlichen Aufwendungen niedriger ausfallen als im Vorjahr. Bis 2015 wolle das Management den Umsatz auf EUR 2,5 Mrd. und das bereinigte EBITDA auf EUR 500,0 Mio. steigern. Hierfür müssten der Umsatz um jährlich 8% und das EBITDA um 11% wachsen.
Nach Einschätzung der Analysten verfolge der Vorstand für die Jahre bis 2015 anspruchsvolle Ziele. Auch die Fortschritte beim Abbau der hohen Verschuldung seien positiv zu bewerten. Aufgrund der guten Quartalszahlen und der angehobenen Prognosen des Vorstandes hätten auch sie ihre Schätzungen revidiert. Das Kursziel werde deshalb deutlich von EUR 37,00 auf EUR 48,00 angehoben. Durch den starken Kursanstieg der letzten Monate würden die verbesserten Perspektiven im Kurs aber bereits weitgehend eingepreist scheinen.
Die Analysten der Nord LB bleiben deshalb bei ihrer "halten"-Empfehlung für die HUGO BOSS-Aktie. (Analyse vom 18.10.2010) (18.10.2010/ac/a/d)
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